韦尔是怎么一个公司?

2月17日上午在北京举办的民营企业座谈会上，韦尔股份创始人虞仁荣以其出圈的淡定神态和松弛坐姿，让大家记住了韦尔股份这个名字。

那么在风起云涌的科技界，韦尔股份是一个怎样的存在?

全球图像传感器龙头

2007年成立的上海韦尔半导体股份有限公司是一家主要从事芯片设计业务的Fabless (无晶圆厂的集成电路设计企业)芯片设计公司，以及全球前十大无晶圆厂半导体公司之一。此外，韦尔股份也是国内少数兼具半导体研发设计和半导体代理销售能力的企业，“两腿走路”的模式通过不同业务板块间的协同发展及资源整合，助力公司更为全面稳健的开拓市场。

根据公司2024年业绩预告，韦尔股份全年营业收入预计254.08亿至258.08亿元，同比增长20.87%~22.78%。

韦尔形成了图像传感器解决方案、显示解决方案和模拟解决方案三大业务体系，其产品广泛应用于智能手机、汽车电子、安全监控设备、平板电脑、笔记本电脑、医疗成像、AR/VR 等消费电子和工业应用领域。特别是在CIS(CMOS图像传感器)领域，韦尔全球市场份额排名第三，仅次于索尼、三星。

数据来源：Yole Group

CIS是CMOS金属氧化物半导体图像传感器的简称，是目前应用最普遍、最重要的高性能传感器之一，也是摄像头模组核心元器件，对摄像头的光线感知和图像质量起到关键影响。

并购扩张

半导体是一个资金、技术高度密集的行业，除了内生研发，积极进行外延式收购也是半导体企业快速拓展赛道宽度的重要方式。纵观韦尔股份的发展路径，正是对于垂直市场领军企业的大胆收购，让其业务产品版图日臻丰富。

韦尔股份收购的时间线整理如下：

● 2014年，韦尔股份收购了北京泰和志，将业务拓展至SoC芯片领域。

● 2015年，韦尔股份收购无锡中普微，进一步拓展至射频芯片领域。

● 2018年12月，韦尔股份以合计约152亿元的价格成功收购北京豪威(OmniVision)，这场“蛇吞象”交易被视为中国半导体史上最具标志性的并购案。韦尔股份也正是基于这次收购而进入CIS领域。

● 2019年8月，韦尔股份完成了对思比科42.27%的股权收购，得到了思比科800万像素以下的技术积累。

● 2019年，韦尔股份收购视信源79.93%的股权，另外现金收购视信源20.07%的股权，并办理完毕工商变更登记手续。

● 2020年4月，韦尔收购了Synaptics Incorporated在亚洲地区的单芯片液晶触控与显示驱动集成芯片(TDDI)业务。

● 2022年8月，韦尔股份收购思睿博半导体，进一步扩大公司在显示解决方案(TED)产品布局。

● 2023年，韦尔股份完成了对芯力特和浙江芯测的收购，进一步扩充了模拟解决方案的产品版图。同年在天津扩大车用模拟芯片研发团队，从原先的消费及工业市场，拓展到汽车领域。

成长逻辑

据企业公开财报显示，2024年上半年，韦尔半导体设计销售业务中，图像传感器解决方案业务实现销售收入93.12 亿元，占主营业务收入的比例为 77.15%，较上年同期增加 49.90%;显示解决方案业务实现 销售收入 4.72亿元，占主营业务收入的比例为 3.91%，较上年同期减少 28.57%;模拟解决方案业务实现销售收入 6.34亿，占主营业务收入的比例 5.25%，较上年同期增加 24.67%。其中，智能手机及汽车市场的营收规模推动了图像传感器业务的增长。

1)智能手机市场新品销售强劲，助力市场份额提升：在生成式人工智能(GenAI)等创新技术的带来的智能手机升级的需求(如多摄趋势、5G换机潮)和亚太、中东、非洲和拉美新兴市场在大众市场价位段智能手机出货量增长拉动了CIS需求。预计2025年全球手机CIS市场规模达250亿美元。韦尔凭借技术优势与客户资源，有望进一步提升市场份额。

2)汽车电子市场需求增长，出货规模持续攀升：智能驾驶的黄金赛道L2+级自动驾驶渗透率从2024年的30%提升至2025年的45%，单车CIS用量从2-3颗增至8-10颗。韦尔的车载CIS产品已打入特斯拉、比亚迪等头部车企供应链，未来增长空间广阔。

3)安防市场呈现弱复苏，高端产品性能持续突破：目前传统安防监控市场仍处于弱复苏阶段，消费类安防尤其是出口安防产品需求逐渐恢复，图像传感器业务来自传统安防市场的需求逐渐释放。报告显示，韦尔图像传感器业务来源于安防市场的收入实现约7.08亿元，较上年同期减少25.02%。公司近年来在安防市场不断加强对于高端产品的研发布局，利用 Nyxel近红外技术赋能安防产品实现优异的近红外性能，公司新推出的4K高清高端产品报告期内已实现量产交付。

4)新兴市场崛起推进机器视觉应用扩张：在AI大模型推动下，智能终端正从“被动执行”转向“主动感知”。例如，特斯拉Optimus通过摄像头+神经网络实现物体识别，单机需3颗CIS传感器。新兴需求爆发AR/VR设备、机器人视觉等新兴场景打开长期增长空间，面对市场需求变化韦尔都已提前卡位，其事件驱动传感器与高分辨率CIS产品有望成为行业标配。

（来源：韦尔）