2012年光伏产业全年仍旧复杂，前景并不乐观

        在经历去年年末一轮痛苦的杀跌之后，今年以来新能源板块走出一波颇有声势的反弹行情。但由于相关上市公司，尤其是光伏产业的整体盈利能力大幅下滑，新能源板块长期难言反转，短期应警惕反弹终结风险。

　　最近两周的光伏行业，仍是阶段性行情，全年形势仍旧复杂而不乐观。
　　近期有报告显示，光伏行业出现小幅反弹趋势，主要受益于德国4月份前抢装和多晶硅价格触底回升。2月份订单较为饱满，短期反弹趋势确定。

　　欧洲地区光伏产业下游企业一般库存保持1至1.5月，由于去年四季度德国3GW的爆发式装机和对于4月补贴下调的担忧而引发的抢装，现在一线厂商欧洲地区库存已降到较低位。一线厂商的开工率由四季度的70%上升至90%左右，二线厂商的开工率由四季度的40%上升至60-70%。

　　但长期来看，由于2011年产能的释放和下游需求并未有相应增长，2012全年市场继续维持供大于求格局。光伏行业2012年剩余产能与装机量之比例有望由42%降低至38%，但累计库存仍然面临高位，厂商面临收入和利润大幅下降压力，行业洗牌期仍将维持一段时间。

　　多晶硅价格是影响国内光伏企业盈利的重要因素，若不考虑中国对美国实行反倾销，则多晶硅均价应会维持在每千克35美元以下；硅片价格经过一个多季度的亏损经营后，开始小幅向上；组件涨价的乏力，说明终端供给及库存压力依然存在，中游企业的盈利能力可能受到上下游的双重压制。

　　本周多晶硅均价继续上涨，虽短期已筑底，但后市仍取决于下游库存消化以及实际需求趋势，并且硅片、组件等环节价格未来提升空间非常有限，整体产业链仍处于低谷状态。全球各地区补贴的不断下调进一步压制了系统价格的回升，待行业供需失衡格局未有根本性打破之前，仍将维持这种底部震荡态势。

　　但是，光伏行业出现了一定的新技术和新变化。首先，准单晶技术的推广有望释放准单晶炉需求，关注精功科技。其次，金刚石切割技术已经逐步从剖方领域进入到了切片领域，这为金刚石切线耗材技术提供新市场。高效率产品需求增长将拉动减反膜需求，从而会提升减反膜市场渗透率。