西门子2023财年业绩创纪录，自动化业务承压明显

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11月16日，德国工业集团西门子公司公布了2023财年及第四财季业绩。2023财年营收在可比基础上增长11%，达到778亿欧元(2022财年720亿欧元)，新订单额在可比基础上增长7%，达923亿欧元(2022财年为890亿欧元)。储备订单总额再次突破纪录，达到1,110亿欧元。2023财年的实体业务的利润和利润率均达到历史最高水平，净收益接近两倍创造了新的纪录。

从营收上，数字化工业集团(DI)业务增长率约12%，达到73亿欧元(2022财年：65亿欧元)，大大超出此前公布的10%的预期平均增长率。

从新订单额上，西门子交通的大额订单、西门子医疗和智能基础设施集团(SI)业务增长强劲。第三、四财季，西门子交通的订单可比基础上增长分别达26%和224%，而数字化工业集团的两个数据则是-35%和-8%，主要是受自动化业务订单的影响。

DI集团各区城市场的新订单额均有所下降，中国市场的下降明显。

“去库存”是影响自动化业务的主要因素

新订单的下降一个主要原因是工业企业仍处于“去库存”阶段。2022年大量恐慌性订单透支2023年的需求，加上下半年经济复苏的不确定性，直接影响到用户对上游自动化代理商和厂商新增采购诉求。中金公司认为，当前中国工业品库存处于底部，但能否就此开启一轮上行周期还需要观察，可能低位徘徊。从复苏格局上看，今年以来工业企业利润复苏情况为中游(装备制造业)>下游(汽车制造业、造纸业)>上游(原材料)，这种格局也带动中游利润占比的不断攀升。

数字化工业集团的增长主要来自于软件业务，特别是EDA大宗订单。第四财季，EDA的增幅高达75%，西门子工业软件的营收增长超过30%。其次是SaaS转型势头强劲。第四季度，采用SaaS的客户已经约11300家，其中新客户占比77%，中小型企业占比84%。

储备订单为业务托底

第四季度，智能基础设施集团(SI)的主要订单增长主要来自数据中心，其次是对于积压订单的执行，成为大部分地区增长的重要力量。

积压订单也叫储备订单，是销售部门已与客户签订销售合同、尚未履行发货交付、未实现销售收入的订单金额。储备订单可前瞻性地预计未来可实现的销售收入。如果未交货订单太多就意味着交货时间过长，这些订单很可能被能快速交货的竞争对手抢走;未交货订单少则交货期限会缩短，但会影响企业营收。

2023财年，西门子的储备订单总额再次突破纪录，达到1,110亿欧元。据预测，西门子2024财年储备订单可达430亿欧元。

实体业务有望保持盈利性增长

在地缘政治局势不再进一步加剧的前提下，西门子预计2024财年实体业务将继续保持盈利性增长。并且在2024财年下半年，全球尤其是中国市场的自动化业务将完成客户去库存并开始回升的情况下，数字化工业集团预计，2024财年营收将在可比基础上增长0%至3%，利润率预计为20%至23%。继续推进SaaS转型，扩大中小企业客户群，构建EDA产品，跨企业扩展基于云和边缘的产品是主要举措。

智能基础设施集团预计，2024财年营收将在可比基础上增长7%至10%，利润率预计为15%至17%。

茵梦达分拆已提上日程

财报中指出，西门子旗下电机和大型传动公司茵梦达(Innomotics)的分拆正按照计划顺利推进，目前已基本完成。同时，西门子也将仔细评估来自第三方的报价，也就是说茵梦达有可能完全独立、上市或出售给投资者。

茵梦达整合了低压至高压电机、齿轮电机、中压变频器和电主轴领域等业务，并提供相关的服务和项目支持，其年营业额大约在30亿欧元。据报道，大型传动应用事业部有限的数字化可能性是西门子放弃该业务的原因之一，此外，没有达到公司的利润目标也是可能原因。

最近，西门子的子公司——西门子能源(Siemens Energy)由于受到旗下风力涡轮机业务西门子歌美飒的拖累，报告全年净亏损46亿欧元。2020年西门子宣布将其能源业务独立为单独的公司，也是因为能源业务的盈利情况与其他业务相比明显低于平均水平。

近年来，西门子一手忙着拆分非核心业务，一边不断地收购工业软件公司，以此来壮大自己核心的数字化工业业务的思路已经日渐清晰，从硬向软也是很多传统工业企业的未来方向。